ABEC 2022丨中信证券李鹞：电池回收渠道是决定商业模式的最重要环节

ABEC | 2022中国（广东·东莞）电池新能源产业国际论坛现场

电池“达沃斯”-电池网8月31日讯（肖何 梁小婧 广东东莞 图文直播）8月30—31日，全球电池行业盛会——ABEC | 2022中国（广东·东莞）电池新能源产业国际论坛在广东东莞举行。本届论坛由广东省东莞市人民政府、ABEC（电池“达沃斯”）组委会主办，东莞水乡特色发展经济区管理委员会、中关村新型电池技术创新联盟、东莞产城投资运营有限公司、海融网、电池网、我爱电车网、能源财经网、电池百人会联合主办，来自全球电池新能源产业链的“政、产、学、研、金、服、用”各界代表出席，围绕“新赛道蝶变跃升 新势力加速整合 新生态赋能中国”这一主题，在交流与分享中，实现精准对接，价值对话，资源整合，共享双碳新机遇。

中信证券股份有限公司研究部副总裁、新能源汽车分析师李鹞

31日上午，中信证券股份有限公司研究部副总裁、新能源汽车分析师李鹞在论坛上做了题为《锂电池回收：加速构建产业链循环一体化》的主题演讲，分享了动力电池回收前景、回收处理过程及技术、电池回收商业模式、电池回收企业布局进展等，电池网摘选了其部分精彩观点，以飨读者：

李鹞在论坛上表示，新能源汽车产销量高增背景下，动力电池装机量持续走高，未来几年动力电池和储能电池的报废量也将快速提升。此外，废旧电池环境风险和政策红利期双重驱动下，动力电池回收行业将迎大规模放量。

据李鹞介绍，中国新能源车于2014年进入爆发式增长阶段，我国运营类新能源车动力电池的报废年限为3至5年，私人乘用车动力电池报废周期为5至8年。假设前期以商用车应用为主的磷酸铁锂使用年限为4年，叠加2年梯次利用进入报废环节；假设三元电池使用5-6年后直接进入报废环节，因此判断2021年前后是动力电池退役高峰。此外，由于2021年动力电池装机量激增，预计2027年前后电池报废量快速提升。

目前，三元回收工艺较成熟，磷酸铁锂和负极材料回收还未大规模成熟。李鹞认为，锂电池的回收主要目的是提取正极材料中的金属。废旧电池首先需要预处理，包括电池分类、放电及拆解和粉碎，后续处理技术包括火法、湿法和直接再生法，目前湿法应用最广泛。获得镍钴锰锂等金属后，可加工成硫酸镍钴锰等金属盐。回收的金属种类越多、回收率越高、工艺成本越低，说明电池回收能力越强。

李鹞分析称，锂电池回收行业空间巨大。在正极材料回收方面，假设三元电池使用5年后进入报废期，磷酸铁锂电池为4年正常使用加2年梯次利用；电池生产企业每年废料占当年电池装机量的5%；镍钴锰的电池回收率为98%，锂的回收率为85%。根据回收后生成的金属盐（包括碳酸锂、硫酸镍钴锰等）的价格，测算2027年全球锂电池回收行业空间市场超1500亿元。

在电池回收过程与技术方面，李鹞介绍，锂电池的回收处理过程主要包括预处理和后续处理两个阶段。其中，预处理包括：1）分类、放电、拆解和粉碎，通过不同方式放电后，除去电池的外包装及金属钢壳，得到里面的电芯；2）活性物质与集流体的分离；3）集流体及电解液的回收和再利用。后续处理是对正极材料中的高价值金属进行回收，并生成金属盐进行销售。

正极材料回收处理技术也可分成物理回收、湿法回收、热法回收及生物浸出法，各有优劣。物理回收是使用精细拆解及材料修复等技术进行回收，可全自动无污染拆解，经济性较好。湿法回收反应速度较慢且工艺较为复杂，但对设备等要求较低且产品纯度较高，为目前主流工艺。热法回收工艺较为简单，但回收率低、能耗较高、有污染。生物回收利用微生物浸出，污染小、能耗低、微生物可重复利用，但微生物菌类培育困难，浸出环境要求高，尚处于起步阶段。

湿法回收是锂电池最常用且成熟的技术，使用化学溶剂将镍钴锰锂等金属离子从正极材料中转移到浸出液，再通过离子交换、吸附和共沉淀等方式，将金属离子形成无机盐或氧化物，如碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴等。该项技术工艺较为复杂，但金属回收率高，纯度高，目前已广泛使用。

此外，李鹞还提到，回收渠道是决定商业模式的最重要环节。根据电池回收渠道不同，可分为三类商业模式：动力电池企业回收、行业联盟回收、第三方回收企业。动力电池企业多采用动力电池企业回收模式，凭借自身渠道优势延伸产业链；整车企业等多采用行业联盟回收模式，整合行业内资源；第三方回收企业缺少渠道优势，需自主搭建回收网络。

目前，动力电池厂商除生产动力电池外，正在加大电池回收的力度。电池厂商通过收购、合作或成立合资企业等方式布局电池回收业务，提高上游原料采购的议价能力，降低电池材料成本。动力电池企业回收模式的代表企业是宁德时代，通过收购邦普的方式布局电池回收领域，一定程度上也降低了电池材料成本。

李鹞表示，国内回收企业众多，龙头已抢先布局：广东邦普携手宁德时代，扩产增效，发力研发，打造产业闭环；格林美深化上下游合作，发挥规模和技术优势，创建大循环模式；华友钴业借力华友循环，开拓上下游合作，技术创新引领，发力打造产业生态；天奇股份收购金泰阁、天奇锂致布局动力电池回收，持续推进研发创新，积极扩产；赣锋锂业锂电池回收技术包括废旧磷酸铁锂电池回收技术和废旧三元电池回收技术，拥有多项专利。

（以上观点根据论坛现场速记整理，未经发言者本人审阅。）

原文始发于微信公众号（我的电池网）：ABEC 2022丨中信证券李鹞：电池回收渠道是决定商业模式的最重要环节